Как продать прогрессивность
В самой быстрорастущей отрасли, в самом быстрорастущем регионе жила-была самая
быстрорастущая компания. Любой инвестор мечтает услышать историю с таким началом.
Инвестбанк "Тройка Диалог" эту историю нашел в Екатеринбурге и рассказал ее покупателям
корпоративных облигаций. И мало кому известная за пределами уральского региона
торговая сеть "Монетка" в мае сумела привлечь на долговом рынке 1 млрд руб. под
10,7%—дешевле занимают только лидеры российского ритейла.
Инвесторы давно знают, что продуктовая розница—один из самых динамичных секторов
российской экономики: в 2000–2005 гг. объем этого рынка в долларовом выражении
рос в среднем на 24% в год. В начале 2005 г. аналитики "Тройки" заметили, что
в предыдущие пять лет рост был самым впечатляющим в Уральском федеральном округе—29%
в год (пресыщенная Москва росла лишь на 18%).
"Монетка"—тот редкий случай, когда компания вроде бы опоздала с выходом на рынок,
но это лишь пошло ей на пользу.
Изменчивый симбиоз
Почему Александр Сенаторов не хочет, чтобы его агентство МИАН и Русский ипотечный
банк работали только друг на друга.
Основатель агентства МИАН Александр Сенаторов создавал Русский ипотечный банк
в 2004 г., когда на рынке недвижимости была стагнация,—предоставляя кредиты населению,
банк способствовал повышению спроса на квартиры. С тех пор конъюнктура сильно
изменилась: цены на жилье растут галопирующими темпами, с его ликвидностью нет
никаких проблем. Риелторы перестали молиться на ипотечные банки, диктуют им свои
условия, а банки готовы платить риелторам комиссию с каждого выданного кредита.
Однако Сенаторов вопреки тенденциям намерен свой банковский бизнес развивать.
Долготерпение и молоток
Китайцы третий год соблазняют иностранцев машинами по демпинговым ценам. Но сами
на них не ездят. С провинцией понятно—там до сих пор товары возят на древних трехколесных
грузовиках, а пассажиров—на мотороллерах со скрипучей деревянной кабиной. Но даже
по улицам Пекина ездят не Great Wall или Chery, а VW, Audi, Honda, Toyota, Hyundai.
На них приходится 80% всего пятимиллионного китайского авторынка. В России между
тем визитной карточкой китайского автопрома считаются именно Chery и Great Wall.
Они даже заводы обещали у нас построить. Почему китайцы ездят на одном, а продают
другое? Как им после этого верить?
Китайский автопром вырос стремительно. В 80-х гг. прошлого века правительство
решило, что одной марки легковушек под названием "Хун Ци" ("Красный флаг") на
всю страну маловато и пора привлекать иностранцев. Их об этом недвусмысленно известили,
подняв импортные пошлины до 100% и введя льготы для СП—другой формы иностранного
участия не предусматривалось.
Первым клюнул Volkswagen, организовавший совместное производство с заводом FAW
(First Automotive Works), который собирал "Хун Ци" еще для великого Мао. И вскоре
иностранцы повалили валом. Мировой лидер GM и здесь стал крупнейшим автосборщиком.
Создали СП Toyota, Honda, Hyundai, Ford. Следом пришли производители запчастей—китайский
автопром стал работать на местных деталях. Все шло как нельзя лучше. Но вот беда:
иностранцы ориентировались исключительно на внутренний рынок. Вывозить машины
из Китая, создавая самим себе дешевую конкуренцию, никто не захотел. Чтобы получить
шанс на экспортных рынках, Китаю пришлось создавать автопром еще раз, уже свой.
Рынок радиостанций переполнен? Просто нужно меньше музыки
Андрей Гаврилович стоит в углу студии новой радиостанции "Сити-FM". Сорокалетний
мужчина в темном костюме сложил на груди руки, на устах его довольная улыбка.
К Андрею Гавриловичу обращаются все ведущие и гости программ "Сити-FM". Хотя он
сделан из картона, на российском радиорынке Андрей Гаврилович сейчас важная фигура:
так представляют себе идеального слушателя менеджеры немузыкальных радиостанций,
которые в последнее время стало так модно создавать в FM-диапазоне.
Помимо "Сити-FM" в этом году в эфире должна появиться как минимум еще одна новостная
станция, "Бизнес-FM". Станции, вещавшие в разговорном формате на средних волнах
и "кнопках" советского проводного радио, обзавелись FM-частотами.
Почему российские страховщики—неэффективные инвесторы
Возьмем для сравнения отчетность российской страховой группы РОСНО и крупнейшего
американского страховщика AIG за первое полугодие 2005 г. Сектор "не жизнь"—то
есть все услуги, кроме страхования жизни—принес AIG колоссальный операционный
убыток: $2,05 млрд. Но у компании нет повода сильно переживать насчет высоких
выплат страхователям: расходы с лихвой покрываются доходами от инвестирования,
составившими за тот же период $4,37 млрд. А вот у РОСНО, случись ей налететь на
необходимость крупных выплат страхователям, возникнут большие трудности: почти
80% операционной прибыли сектору "не жизнь" российской компании приносит собственно
страховое дело, возможные убытки от которого покрывать нечем.
Активов, приносящих высокие доходы на вложенный капитал, у российских страховщиков
нет. "Когда коллеги из [одной из крупнейших в Европе страховых компаний] Allianz
показывали мне Мюнхен, то почти на каждой улице они указывали здание, которое
находится у них в собственности,—сокрушается гендиректор РОСНО Леван Васадзе.—К
сожалению, пока мы не можем похвастать ничем подобным". Что же мешает?
Инвестиции
В мае стоимость квартир в столичных новостройках увеличилась на 7% и составляет
в среднем по Москве, за исключением Центрального округа, $3350 за 1 м2. Период
майских праздников не очень повлиял на активность участников рынка. Последние
месяцы на фоне падения курса доллара граждане, имеющие долларовые накопления,
продолжают вкладывать их в недвижимость, понимая, что остановки роста цен ждать
не имеет особого смысла. Растет количество ипотечных сделок. Значительная часть
потенциальных покупателей некоторое время ждала стабилизации цен, снижения ставок
по ипотечным кредитам, реализации правительственных жилищных программ. Но уменьшение
предложений по новостройкам привело к тому, что желающие приобрести квартиры стали
покупать все, что было на рынке, создавая ажиотажный спрос. Поскольку активного
прироста предложения на рынке пока не происходит, цены продолжают увеличиваться.
Кто не работает, тот не ест
Беспрецедентный демографический переход, переживаемый планетой, стал предметом
специального доклада "Глобальное влияние демографических изменений", который подготовили
два экономиста Международного валютного фонда—Николетта Баттини и Тим Коллен и
эксперт Брукинговского института Уорвик МакКиббин.
Переход начался столетие назад. До 1900 г. численность населения планеты росла
медленно—на 0,5% в год, возрастная пирамида оставалась стабильной, а старики редко
доживали до 65 лет. В первой половине XX в. ситуация начала резко меняться. Продолжительность
жизни скачкообразно возросла, и численность землян стала увеличиваться втрое быстрее,
чем раньше. Вторая половина столетия дополнила картину резким снижением коэффициента
рождаемости (количества рождений на одну женщину)—с 5 в 1950 г. до 2,7 в 2000
г. Рост населения стал замедляться, а его структура меняться в пользу нетрудоспособных
возрастов, тем более что и средняя продолжительность жизни увеличилась за полвека
с 46 до 64 лет.
Дальше процесс будет только набирать обороты. По "среднему варианту" прогноза
ООН, к 2050 г. продолжительность жизни среднего землянина превысит 74 г., а доля
людей старше 65 лет (нынешняя граница трудоспособного возраста в большинстве стран
мира) подскочит с 7 до 16,5%.
Люди в России не черствые. Просто раньше им никто не продавал благотворительность
как нормальный товар
В День защиты детей Тверская побелела. Ввысь взвилась тысяча белых шаров: свою
первую массовую акцию проводила программа спасения тяжелобольных детей "Линия
жизни". "3000 шариков в небе—это, наверное, уже небезопасно",—рассуждает директор
программы по маркетингу Фаина Захарова, пытаясь догадаться, почему власти разрешили
запустить только тысячу воздушных шаров.
"Линия жизни"—один из самых известных брендов на российском рынке благотворительности.
Больше шести лет назад к его созданию приложил руку Владимир Путин, который тогда
был не президентом, а председателем правительства. То, что "Линией" управляет
"дочка" британской Charities Aid Foundation, делу не мешает: благодаря программе
спаcено больше 650 детей, которые нуждались в дорогостоящих операциях. Главный
источник поступлений—не зарубежные деньги, а пожертвования россиян, которые бурно
растут: в прошлом году на лечение детей собрали $1,5 млн, а за неполные пять месяцев
этого года—$2 млн.
Ростом оборотов может похвастаться не только "Линия жизни", но и десятки других
благотворительных фондов и программ. Оказывается, россияне не черствые, а отзывчивые
и щедрые люди, просто раньше их не умели растормошить. Вооружившись такой установкой,
новые фандрайзеры учатся работать с потребителем добра по всем канонам маркетинга.
"Чтобы продавать благотворительность, ее нужно правильно упаковать, точно так
же, как колбасу",—объясняет исполнительный директор Центра развития некоммерческий
организаций Евгений Мачнев.
Планеты влияют на человека так слабо, что это удивляет даже ученых
Отдыхать в этом году лучше с 5 по 28 июля, отмечает астролог Елена Сушинская.
А вы как думали? "В это время Венера и Плутон окажутся в оппозиции, что благоприятствует
путешествиям и полному расслаблению",—объясняет Сушинская. Лето, по ее словам,
обещает быть спокойным. Ждите небольшого всплеска инфляции после 19 июня, когда
Уран изменит ритмы своего движения, зато после 6 июля можно вкладывать деньги
в любой банк, потому что в этот день Юпитер войдет в знак Скорпиона.
"Собрав полмиллиона дат рождения самых разнообразных людей, я обнаружил, что
большинство элементов гороскопа не оказывают тех воздействий, которые им приписываются",—писал
легендарный статистик Мишель Гоклен незадолго до своей смерти в 1991 г. Но астрологи,
конечно, любят его не за эту цитату, а за две найденные еще полвека назад закономерности.
Джо Станислоу: основатель CERA предрекает России сверхдержавное будущее
Европейскую экономику погубит щедрость. Страны ЕС не потянут собственных социальных
гарантий
И 20 лет спустя мир делится на тех, кто владеет нефтью, и тех, кто ее покупает.
Первые стремятся поднять цены, вторые—максимально уйти от нефтяной зависимости.
Основные достижения, впрочем, за вторыми: Америка по-прежнему возглавляет список
лидеров экономического развития, за ней следуют окрепшие Китай и Индия. Латинская
Америка и Россия добиваются демократии, а Европа борется с ее последствиями.
Рынок лекарственных средств в России обгоняет США и Европу
Фармацевтический рынок в России растет быстрее, чем в остальных странах Восточной
Европы. Сегодня существуют все условия, чтобы к 2010 г. его объем в долларовом
выражении почти удвоился и достиг $6 млрд.
Экономика страны растет, население богатеет, а здоровье жителей продолжает ухудшаться.
Для демографов это повод, чтобы задуматься и просчитать, какой будет Россия через
50 лет. А для фармацевтического рынка это — большие перспективы роста и развития.
По нашим расчетам, в 2006 г. ВВП прибавит 5,5%: из крупных экономик быстрее растут
только Китай и Индия. Одновременно с ростом экономики растут и доходы населения.
По данным Госкомстата, между 2001 г. и 2005 г. средние зарплаты выросли в стране
с 3240 до 8550 рублей в месяц. При этом люди живут все меньше. Средняя продолжительность
жизни мужчин в России составляет всего 65 лет — на десять лет меньше, чем во всех
развитых странах. Детская смертность в России втрое выше, чем в США и ЕС.
Однако постепенно ситуация начнет улучшаться. Помогут этому растущие государственные
расходы на медицину и растущий спрос на "здоровье" у богатеющего населения.
